小米万亿市值失守！三季度狂赚113亿净利润，股价却直接跌破万亿市值，创半年来新低。
11月19日开盘，小米股价一路狂泻，最低跌到38.36港元，自9月雷军年度演讲至今，5500亿港元市值说没就没，跌幅超34%。更扎心的是，从6月的61.45港元高点算下来，半年跌超30%，股民直接被按在地上摩擦。
可诡异的是，前一天刚发的三季报明明是“绩优生”：单季营收1131亿，净利润同比暴涨80.9%，前三季盈利都超去年全年了。一边是赚钱能力拉满，一边是股价跌跌不休，这反差到底咋回事？
答案藏在业绩电话会上的“警报”里。卢伟冰直言，AI引发的内存涨价要让手机业务喝一壶了——现在DDR5颗粒价格单月暴涨102%，手机存储成本占比高达20%，小米手机毛利率已经跌到11.1%，营收还同比降了3.1%。中低端机型占比超60%的小米，根本扛不住这种成本压力。
更要命的是老业务拖后腿、新业务扛不起。IoT业务增速从40%骤降到5.6%，手机在印度市场份额从30%跌到9.6%，国内还被vivo、华为压着打；好不容易汽车业务赚了7亿，却陷在产能滞后、订单转化率降25%的困境里。市场实在没底，就靠这刚盈利的汽车，能撑起小米的未来吗？
现在的小米，就像抱着金饭碗却饿肚子，旧引擎动力不足，新引擎还在磨合。这场“盈利不涨股”的闹剧还会演多久？小米能不能靠汽车和高端手机翻盘？评论区聊聊你的看法。
（海报新闻综合第一财经 编辑 杜郑敏 潘雯 张光 张坤）
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